云南锗业 002428

核心等级 A算力金属 / 算力稀土卡脖子有业绩预期更新 2026-06-25

生态位

有色/小金属

产业链位置上游·资源

全球生态位锗资源稀缺标的

A股稀缺性高（卡脖子）

核心产品锗锭/磷化铟衬底

核心客户红外/光纤/卫星客户

海外对标—

1-5分

4高增长

3高利润

4高围墙

3供需失衡

催化剂锗价；出口管制；红外需求

风险点价格回落

发布	证据	来源	状态	后续动作
2026-06-25	中国对镓/锗(2023-08起)与稀土相关物项实施出口管制	政策/公告	已核验	跟踪管制清单更新与对日/对美执行口径
2026-06-25	云南锗业:国内唯一规模化量产6英寸磷化铟衬底,市占率>80%、订单排至2027、6英寸过华为海思验证	产业媒体/二手	待验证	以云南锗业投关记录/公告核验6英寸InP订单与海思验证口径
2026-06-25	算力金属中国市占率(视频口径):锗~80%、镓~98%、铟~70%、重稀土分离~90%+	自媒体/视频	待验证	用USGS/海关数据核验各金属中国市占率
2026-06-25	华为旗下哈勃投资2020年底战略入股云南锗业子公司鑫耀半导体(约23.91%)	财经媒体/公告	已核验	跟踪鑫耀磷化铟产能与海思验证进展

修改必留痕

小金属卡脖子弹性主仓